鼎博最的好的app下载入口:资料龙头“面板＋光伏＋半导体”三条高景气赛道打破技能独占。

  公司首要产品TMAH显影液打破了国外技能独占，生长为全球龙头，95%产品用于显现面板范畴，国内市占率约45%，客户包含京东方、LG、、中电熊猫等，2017-2019年产品毛利率稳定在40-45%；

  估计，2020-22年EPS为1.11/1.58/2.27元，根据TMAH显影液的产能投进与下流客户需求结构晋级等要素，给予2021年35倍PE，对应目标价55.30元，较当时仍有50.85%空间；

  杭州一期3.4万吨TMAH显影液已转固并提交试出产文件、四川格林达（一期）TMAH显影液产能4万吨/年估计2022年下半年达产30%。

  电子资料细分龙头卡位“面板+光伏+半导体”三条高景气赛道，二十年磨一剑，打破国外技能独占：

  2000年建立的格林达首要产品TMAH显影液打破了国外技能独占，生长为全球龙头，不只完成代替进口，还完成了出口，2017-2019年产品毛利率稳定在40-45%。

  格林达现有TMAH显影液产能5.6万吨，纯度到达G4等级，彻底满意下流太阳能电池和显现面板范畴以及线μm以上的半导体范畴产品的出产需求，产品成功导入京东方、LG、华星光电、中电熊猫等国内外闻名显现面板制作厂商。现在，格林达95%产品用于显现面板范畴。

  面板工业集聚叠加产品晋级+半导体晶圆厂进入投产高峰期 我国TMAH显影液市场规模敏捷扩张：

  面板：2018年我国面板TMAH显影液需求量约4.55万吨，2020年将达12.27万吨，年均复合增加率约64.22%。

  国内TMAH显影液需求增加首要来自LCD产能搬运，以及屏幕大尺度化趋势继续。

  OLED屏幕使用的继续推行，前期投入巨资的OLED产线逐渐进入产能爬坡周期，新增需求为TMAH显影液带来极大的边沿增量。

  半导体：2018年我国半导体TMAH显影液需求量约2.95万吨，2020有望到达4.48万吨，年均复合增加率约23.23%。

  格林达TMAH显影液可以满意IC范畴的使用要求，现在正活跃推动IC范畴的客户认证工作。

  四川格林达（募投项目）一期将建造TMAH显影液产能4万吨/年，估计2022年下半年达产30%，2023年达产70%，2024年彻底开释。

  未来格林达有望以TMAH显影液为根底，横向拓宽开发其他功用湿电子化学品，打造公司新盈余增加点：

  国内厂商在LCD、OLED显现面板范畴已逐渐完成进口代替，现在在IC制作范畴处于活跃追逐态势。

  格林达2020年国内市占率约45%；在世界市场，格林达已成功将TMAH显影液导入韩国LG集团，与世界顶尖TMAH显影液出产厂商直接竞赛。