鼎博最的好的app下载入口:德业股份2022年半年度报告点评：逆变器成榜首大事务板块微逆、储能逆变器成果高增

  事情:德业股份发布2022 年中报：2022 年上半年，公司完成营收23.73 亿元，同比+23.26%；归母净利润4.50 亿元，同比+100.41%；扣非归母净利润4.39 亿元，同比+105.06%。

  出资关键:2022 年上半年逆变器事务增势迅猛，初次逾越热交换器成为榜首大事务板块。分事务看，2022 年上半年公司逆变器完成营收11.49 亿元，同比+198.42%，占经营收入比重提高至48.91%，估计获益于海外分布式光伏、户储需求高景气；热交换器9.01 亿元，同比-30.34%，主要原因系大客户需求削减，原材料价格回落引起单价下降；除湿机2.80 亿元，同比+49.34%，获益于工业大环境整体景气。

  储能、微逆、组串式三大类逆变器产品齐头并进，构建公司成果增加微弱引擎。在俄乌抵触和传统动力供给严重的布景下，受高电价和利好方针的驱动，公司户用逆变器事务开展迅猛。2022 年上半年，公司逆变器产品共出售39.34 万台，其间微型并网逆变器20.09 万台，营收同比+462.02%；储能逆变器7.85 万台，营收同比+241.63%；组串式并网逆变器11.4 万台，营收同比+91.1%。公司构成储能、微型并网及组串式并网逆变器三大类产品齐头并进的产品矩阵，三类产品均处于高景气赛道，逆变器事务已成为公司成果增加微弱引擎。

  除湿机事务稳步增加，电商渠道销量坚持榜首，公司品牌具有较强知名度和影响力。2022 年上半年，公司除湿机产品继续坚持京东、天猫等线上购物渠道单品出售榜首的成果，接连六年天猫买卖指数、京东成交金额指数位列职业榜首。公司活跃营销推行“Deye 德业”品牌，招引了以90 后为主的消费集体，品牌打造行之有效。获益于国内居民消费质量注重度提高，以及海外较快的城市化进程，全球除湿机需求继续向好，公司凭仗产品力和品牌力优势有望获益。

  盈余猜测和出资评级：公司以热交换器、逆变器、除湿机为三大主线事务，其间逆变器事务已成为公司成果增加微弱引擎。受光伏职业景气继续高企，估计公司逆变器事务占比将进一步提高。因为分布式光伏和户储需求景气量继续上行，咱们上调2022-2024 年公司营收至60.17 亿元、83.22 亿元、114.74 亿元，归母净利润上调至12.68 亿元、18.79 亿元、26.50 亿元，当时股价对应PE 为77.54、52.30、37.10，保持“买入”评级。

  危险提示：储能逆变器需求不及预期；微逆需求不及预期；除湿机需求不及预期；热交换器需求下滑超预期；IGBT 供给缺乏；光伏职业方针变化。

  证券之星估值剖析提示德业股份盈余才能杰出，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。从短期技能面看，近期消息面一般，主力资金有介入痕迹，短期出现震动趋势，商场重视志愿一般。更多

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